ГКЦБ ПРЕДЛАГАЕТ ВЫПУСК ЖИЛИЩНЫХ СЕРТИФИКАТОВ «С ЦЕЛЬЮ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ГКЦБ НАМЕРЕН ПОДДЕРЖАТЬ ИДЕЮ ПРОДЛЕНИЯ НАЛОГОВЫХ ЛЬГОТ ДЛЯ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ НА ОЧЕРЕДНЫЕ ПЯТЬ ЛЕТ», - ЗАЯВИЛ НА ЗАСЕДАНИИ CIBC ПРЕДСЕДАТЕЛЬ ГКЦБ ГЮНДУЗ МАМЕДОВ
С целью наладить полноценный диалог бизнес-власть, CIBC продолжил встречи с руководителями государственных министерств и ведомств. С участием председателя Госкомитета по ценным бумагам при Президенте Азербайджанской Республики Гюндуза Мамедова 3 марта в отеле «Европа» состоялось очередное заседание Caspian Finance Club Каспийского Интеграционного Делового Клуба (Caspian Integration Business Club - CIBC).
“Встреча была организована в рамках подготовки к встрече членов Клуба с президентом Азербайджанской Республики Ильхамом Алиевым, просьба о которой отражена в письме, направленном главе государства 25 октября 2005 года”, - сказал президент и главный исполнительный директор Каспийского Интеграционного Делового Клуба Тельман Алиев.
В рамках подготовки к встрече с главой государства, планируется продолжить встречи с государственными чиновниками, чтобы бизнес-структуры имели возможность рассказать о своих проблемах, представить свои предложения, а полученный на основе этих встреч отчет будет представлен на рассмотрение главе государства.
С момента подписания письма-обращения к главе государства в рамках CIBC были проведены встречи с вице-спикером Милли Меджлиса Азербайджана Валехом Алескеровым, министром энергетики и промышленности Азербайджана Натигом Алиевым, министром связи и информационных технологий Азербайджанской Республики Али Аббасовым, топ-менеджментом ГНКАР – первым вице-президентом ГНКАР Хошбахтом Юсифзаде, вице-президентом ГНКАР Эльшадом Насировым, главным геологом ПО “Азнефть” ГНКАР Акифом Наримановым.
В ближайших планах CIBC организовать встречи деловых людей с министром экономического развития Азербайджана Гейдаром Бабаевым, министром налогов Азербайджана Фазилем Мамедовым, председателем Государственного таможенного комитета Азербайджана Айдыном Алиевым.
Как заявил президент и главный исполнительный директор CIBC Тельман Алиев, CIBC был создан в июне 2002 года, первым почетным председателем Клуба стал президент Азербайджана г-н Ильхам Алиев. В настоящее время Клуб объединяет интересы трех стран – Азербайджана, России и Казахстана. С 2006 года этот список расширится за счет компаний Турции, Украины и Грузии. Сопредседателями Клуба являются со стороны Азербайджана – министр промышленности и энергетики Азербайджана Натиг Алиев, Казахстана – министр индустрии и торговли Владимир Школьник, России – министр промышленности и энергетики Виктор Христенко.
Выступая на заседании, председатель Госкомитета по ценным бумагам (ГКЦБ) при Президенте Азербайджанской Республики Гюндуз Мамедов отметил, что рынок ЦБ развивается в Азербайджане в организованной форме уже на протяжении более 5 лет. В целом рынок ценных бумаг начал развиваться в Азербайджане в 20 годах XIX века в форме акций, векселей и облигаций, ввиду бурного нефтяного развития страны. В советский период в республике выпускались лишь государственные ценные бумаги в небольшом количестве. Но с обретением независимости в Азербайджане вновь заработал рынок ЦБ, но в хаотической форме. Начиная с 1999 года, усилиями созданного тогда ГКЦБ, этот рынок стал организованным. За эти годы ГКЦБ удалось добиться создания нормативно-правовой базы рынка ЦБ на самом современном уровне. Сегодня все взаимоотношения на рынке регулируются в соответствии с международными стандартами. Появились профессиональные участники рынка, сегодня лицензирована деятельность 40 из них. Была создана инфраструктура рынка, три депозитарные организации, Бакинская фондовая биржа.
Гюндуз Мамедов подвел итоги деятельности ГКЦБ в 2005 году и определил перспективы работы Госкомитета на 2006 год. Так, в 2005 году было зарегистрировано 108 выпусков акций объемом 226 млн. AZN (1 AZN = 5000 AZM), 24 выпуска Государственных краткосрочных облигаций (ГКО) объемом 128 млн. AZN, 54 выпуска Государственных краткосрочных нот Национального банка Азербайджана объемом 323 млн. AZN.
По всем этим показателям в 2005 году ГКЦБ был зарегистрирован рост в 4-5-кратном размере по сравнению с аналогичными показателями 2004 года. Но, к сожалению, по выпуску корпоративных облигаций зафиксировано некоторое отставание. Если в 2004 году ГКЦБ был зарегистрирован выпуск 14 корпоративных облигаций, то в 2005 году – только 3. «Это говорит о том, что в 2006 году с целью роста в этом сегменте рынка, мы должны больше внимания уделять этому сектору ценных бумаг, что подразумевает некоторую либерализацию условий выпуска и обращения корпоративных ценных бумаг», - подчеркнул Гюндуз Мамедов.
В настоящее время в партнерстве с различными международными финансовыми институтами (МФИ) ГКЦБ реализует программу First, в рамках которой при технической поддержке экспертов МФИ в 2006 году будет осуществлен проект по выпуску корпоративных облигаций со стороны 4-5 крупных азербайджанских предприятий.
В 2005 году зарегистрирован рост и по выпуску другой ЦБ – зарегистрировано 73 выпуска векселей общим объемом 40 млн. AZN. Возросло, непосредственно, и обращение самих ЦБ, так в 2005 году было зарегистрировано 7259 договоров по купле-продаже акций общим объемом 50 млн. AZN по номинальной стоимости.
В рамках деятельности Бакинской фондовой биржи (БФБ) в 2005 году зафиксирован 5-кратный рост заключения договоров по акциям, общее количество которых достигло 1081.
По нотам Национального Банка Азербайджана было произведено 208 репо-операций общим объемом 127 млн. AZN. По этому сегменту ЦБ на БФБ было зарегистрировано 47 договоров по купле-продаже нот в размере 24,8 млн. AZN.
В минувшем году зафиксирован рост и по залоговым операциям – произведено 86 операций по государственной регистрации и 58 дополнительных операций по регистрации залоговых обязательств.
Наряду с положительным трендом, на рынке ценных бумаг, существуют и определенные проблемы. В основном эти вопросы связаны с корпоративным управлением. Так, во многих акционерных обществах наблюдается нарушение прав миноритарных акционеров, в связи с чем ГКЦБ усиливает свою деятельность в сфере защиты прав малых акционеров. В 2005 году в ГКЦБ поступило 334 заявления от миноритарных акционеров, охватывающих деятельность 550 АО. В результате проведенных проверок на местах было выявлено, что часть информации присутствующая в жалобах соответствует действительности. По отношению к этим АО и их руководителям были применены административные меры, предъявлено 132 штрафных наказания на общую сумму в 30 тыс. AZN, выставлено 61 предписание для устранения допущенных нарушений. Но, несмотря на все предпринимаемые ГКЦБ меры, продолжил Гюндуз Мамедов, по-прежнему наблюдаются случаи нарушения прав акционеров и нанесения ущерба имиджу инвесторов. «В связи с этим необходимо усилить работу в этом направлении, важно внедрение механизмов и культуры корпоративного управления», - отметил глава ГКЦБ.
Далее Гюндуз Мамедов раскрыл приоритетные направления деятельности ГКЦБ в 2006 году. Так, по его словам, на 2006 год ГКЦБ поставило перед собой цель расширить и стимулировать на рынке деятельность институциональных организаций, что исходит из соображений укоренения деятельности инвестиционных фондов (ИФ) в Азербайджане. С целью создания и развития ИФ, ГКЦБ готовит новый законопроект «Об инвестиционных фондах» к маю-июню текущего года. В законопроекте будут предприняты попытки либерализации условий функционирования ИФ, будет предложено изменить организационно-правовую форму ИФ. В частности, предполагается, чтобы ИФ регистрировались как в форме акционерных обществ, так и в других организационно-правовых формах. Согласно проекту не исключается возможность создания паевых фондов. Предполагается, чтобы имуществом могла распоряжаться не только управляющая компания, но и непосредственно правление фонда, рассматриваются возможности расширения портфеля ИФ, чтобы средства ИФ можно было инвестировать в ценные и другие бумаги, а также в недвижимое имущество. Это позволит расширить инвестиционные возможности ИФ. В случае принятия этих мер, ИФ найдут свое место на азербайджанском рынке, - подчеркнул Гюндуз Мамедов.
ГКЦБ также предпринимает шаги в области внедрения и обращения на рынке новых видов ценных бумаг. С началом реализации ипотечного кредитования в Азербайджане возросла роль ипотечных ценных бумаг, для широкого использования которых ГКЦБ в 2006 году планирует осуществить ряд необходимых мероприятий.
В связи с активизацией жилищного строительства ГКЦБ предлагает выпуск жилищных сертификатов, для обращения которых уже разработана вся нормативно-правовая база. «В настоящее время покупатели жилья и строительные компании заключают сделки на основе договоренности между собой. При этом оплата за жилье осуществляется на начальном этапе строительства здания и известно множество случаев, когда жилье не достраивается и порой дело доходит до судебных разбирательств, либо наоборот – клиент не желает более участвовать в приобретении жилья», - подчеркнул Гюндуз Мамедов. Жилищные сертификаты могут перепродаваться, и тем самым можно передать право собственности другому владельцу. Сертификаты также могут закладываться при получении кредита в банках, причем операции проходят регистрацию в ГКЦБ, где уже создан реестр жилищных сертификатов. При нахождении в залоге ценная бумага замораживается и может быть изъята для содержания в депозитарии.
С целью защиты прав акционеров в Нахчыванской Автономной Республике создано соответствующее Управление ГКЦБ. Наряду с этим, в Нахчыване, Гяндже, Лянкяране, Шеки и других регионах Азербайджана планируется создание филиалов Национального депозитарного центра.
Далее, председатель ГКЦБ ответил на вопросы бизнесменов, провел дискуссии с представителями компаний, банков, страховых компаний и других финансовых структур на различные финансовые темы. В частности, один из важнейших вопросов на финансовом рынке затронул на заседании сопредседатель Caspian Finance Club и председатель правления Rabita Bank Закир Нуриев, напомнивший, что до сих пор доходы физических лиц не облагались налогом на прибыль. По его словам, налоговые «каникулы» в Азербайджане, предоставленные сроком на пять лет, истекают 1 января 2007 года, они были направлены на увеличение объема операций физических лиц на рынке ценных бумаг и более широкое участие населения в банковских депозитах.
Согласившись с представителем RabitaBank, Г.Мамедов добавил, что эта акция, одновременно, подразумевала усиление позиций банковского сектора страны. ГКЦБ считает, что и после 2007 года эти меры нужно продолжить, как минимум на 5 лет, ГКЦБ обратился в правительство с предложением об освобождении от налогообложения доходов юридических лиц по операциям с ценными бумагами. Г.Мамедов подчеркнул, что Госкомитет намерен вновь обратиться в правительство с целью освобождения физических лиц на очередные пять лет и расширения круга охвата, что необходимо для развития рынка ценных бумаг.
В последние годы в Азербайджане ускоренными темпами развивается рынок корпоративных акций и облигаций, отметил на заседании сопредседатель Caspian Finance Club и генеральный директор компании Standard Insurance Кямал Ибрагимов. С учетом информации, прошедшей в СМИ относительно начала реализации акций приватизируемых предприятий на Бакинской фондовой бирже (БФБ), продолжил Кямал Ибрагимов, компании, задействованные в финансовом секторе экономики страны, заинтересованы участвовать в этих процессах.
По мнению главы ГКЦБ, эта идея, выдвинутая прежним руководством ГКЦБ, а ныне министром экономического развития Азербайджана Гейдаром Бабаевым, должна быть реализована в обязательном порядке. ГКЦБ считает, что оставшиеся в государственной собственности в процессе приватизации пакеты акций предприятий должны выставляться на БФБ небольшими лотами. В этом случае процесс реализации акций будет осуществляться в более прозрачной форме и найдет своего покупателя. Г.Мамедов подчеркнул, что в данном случае речь идет о пакетах акций (до 30%) предприятий, которые зачастую не находят своих покупателей среди инвесторов в Республиканском аукционном центре (РАЦ). В настоящее время относительного данного вопроса ведется обмен мнениями между различными ведомствами, задействованными в данном процессе. Глава ГКЦБ выразил уверенность, что очень скоро стороны придут к единому мнению и решат процедурно-правовые аспекты. Со своей стороны, глава ГКЦБ в рамках заседания Caspian Finance Club обратился к страховым компаниям более активно участвовать на фондовом рынке, что будет способствовать как развитию самих страховых компаний, так и развитию финансового рынка страны.
На заседании Caspian Finance Club был затронут вопрос доходности по государственным ценным бумагам. По прогнозу председателя ГКЦБ, доходность по государственным ценным бумагам не упадет ниже 7% годовых. Банки выражают беспокойство относительно падения за последние два месяца доходности по госбумагам, в частности, по нотам ставки упали с 12,44% в прошлом году до 6,72% по итогам последнего аукциона.
Г.Мамедов считает, что трудно давать прогнозы на перспективу, поскольку за последние 4 года ситуация на рынке госбумаг складывалась по-разному. В 2004 году доходность по государственным краткосрочным облигациям упала до 4-5%, в 2005 году ставки возросли до 12-13%, в а этом году ставки вновь стали опускаться. По его мнению, на рынке ГКО доходность может продержаться на уровне 8-10%, тогда как по нотам менее оптимистичный настрой. Если во второй половине 2005 года снижение было менее ощутимым, то с начала 2006 года оно происходило быстрее. Глава ГКЦБ считает, что если даже процентные ставки упадут, то возможно они не будут ниже 7% годовых, хотя все зависит от рынка. Биржевики объясняют причину снижения доходности увеличившимся спросом на государственные ценные бумаги, который порой превышает предложение в 1,5-2 раза. И этот факт связан с гиперликвидностью банков, единственных участников на рынке нот. Они не исключают вероятности, что по ГКО ставки также будут снижаться. Пока они сохраняются на уровне 10%.
Сложившуюся ситуацию на рынке нот (снижение доходности сразу на 5,72 процентных пункта за два месяца), некоторые эксперты объясняют еще краткосрочным характером нот, которые выпускаются на 7-10 дней.
В этой связи на рынке появилась большая конкурентоспособность, а эмитентам выгодно, чтобы были низкие ставки из-за меньших затрат. По договоренности Минфина с Hацбанком, ГКО будут выпускаться на более длительный период – три месяца и первая практика по выпуску 11-месячных гособлигаций состоялась в феврале.